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【导读】申万宏源证券2025年本钱市集投资年会召开

中国基金报记者 赵心怡

新旧动能颐养布景下，全面方案探求矫正顺次怎样落地，如安在栽种壮大新兴产业和翌日产业的同期肃穆内卷，怎样真切对外绽开、提振本钱市集信心的伏击性日益突显。

12月17日，申万宏源证券在深圳举行2025年本钱市集投资年会，会议主题为“真切矫正，与时偕行”。

申万宏源证券党委通告、董事长刘健暗示，中央经济使命会议从全方向扩大国内需求、建设当代化产业体系、施展体制机制矫正牵引作用及扩大高水平对外绽开等方面，对2025年经济使命进行了全面部署，愈加积极的财政计策和戒指宽松的货币计策将为来岁经济启动提供强有劲的计策保险。

申万宏源证券首席经济学家赵伟暗示，2025年，受益于计策支执的投资和蹧跶阐扬或偏强。

刘健：本钱市集体制机制矫正为市集走强注入新活力

刘健指出，四季度以来，我国经济呈现积极的旯旮变化，计策成果缓缓表现。

“制造业PMI纠合3个月改善，房地产市集正在筑底企稳，10月份以来房地产市集成交活跃度彰着回暖。”刘健说，“近3亿界限新市民的城镇化将撬动住房、医疗、评释等大众做事蹧跶及品性型蹧跶大幅增长，为全面扩大国内需求注入新能源。”

他进一步暗示，频年来我国不息加大研发参加，2023年以新产业、新业态和新生意款式为代表的“三新”经济增多值跳动22万亿元，占GDP的比重普及到18%；以时间编削、轨制编削和生意款式编削为中枢的新质坐褥力将成为支执经济弥远相识发展的新支持。

此外，刘健还提到了本钱市集体制机制矫正和低利率下全球钞票配置体系再调整对本钱市集的影响。

他暗示，党中央、国务院高度疼爱本钱市集发展，条目“健全投资和融资相谐和的本钱市集功能”，并从普及上市公司质料、支执弥远资金入市、建立市集内在相识性长效机制、健全投资者保护等多方面进行了全面部署。以新“国九条”为中枢，本钱市集“1+N”计策体系正在加速造成，本钱市集投融资抽象矫正将全面引发轨制矫正的牵引作用，加速推动市集造成良性轮回生态。

全球市集方面，刘健以为，2025年全球金融市集将迎来新一轮变革，好意思联储执续降息有助于推动全球跨境资金调整配置策略；特朗普新政将对全球经贸及金融体系带来不祥情味，全球金融市集波动可能加重。

“四季度以来，我国本钱市集积极身分不息荟萃，翌日弥远机构投资者配置东说念主民币钞票的空间有望进一步翻开。”刘健回来说念。

赵伟：2025年经济或加速动能确立

申万宏源证券首席经济学家赵伟对2025年宏不雅经济进行了瞻望。他暗示，9月底的计策转向意念念要紧，愈加疼爱本钱市集、钞票价钱，底层逻辑似乎已触及对计策框架全面优化的启动。一揽子增量计策直指“枢纽”，有三大卓越特质：愈加兼顾钞票端与欠债端的均衡、需求端与供给端的均衡、短期与弥远的均衡。 

具体阐扬为，愈加饶恕影响微不雅主体的钞票端，有针对性地指令堵点，这少量以地产计策念念路的调整为代表；加大总量计策力度，聚焦微不雅主体的报表确立，矫正易导致“通缩倾向”的产业计策；扩内需与完善社会保险体系、稳增长与部分经济领域的矫正推动相联接。

赵伟揣摸，来岁投资和蹧跶增速或略高于2024年，但出口对经济的支执力度有所下跌。中央加杠杆是短期扩内需的势必旅途，受计策支执的投资和蹧跶领域有望成为经济亮点。

制作：舰长 裁剪：杜妍 审核：许闻

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